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德豪润达拟关闭LED芯片工厂,打响“脱帽保壳”保卫战

2019-07-11 09:05 来源:永城彩票 关注度:10785次 字体:   原创申明 投稿
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LED芯片业务增长动力匮乏,再加上家电业务面临的剧烈竞争,德豪润达近两年出现大面积亏损。

  昨日晚间,德豪润达一纸公告在行业内引起轩辕大波。

  德豪润达公告称,公司董事会审议通过了《关于授权管理层推进关闭LED芯片工厂相关事宜的议案》,认可公司管理层于2018年第四季度处理LED芯片业务的相关工作并同意关闭LED芯片工厂,同时授权管理层推进实施,争取在2019年第三季度完成。

  公开资料显示,德豪润达于2009年切入LED行业,LED芯片业务的布局亦从当年开始。公司通过对同行公司的并购、非公开发行股票、自有资金、银行贷款等方式对LED芯片进行了较大的投入。经过多年的发展,公司在大连、芜湖、蚌埠均形成了产业基地。

  2018年德豪润达实现营业收入40.0亿元,同比下降4.80%。其中小家电业务实现营业收入20.0亿元,同比下降2.44%,LED行业实现业务收入17.9亿,同比下降8.49%。

  对于德豪润达而言,其LED芯片业务面临严重的产能过剩。据几家上市公司2019第一季报显示,三安光电、华灿光电、乾照光电、聚灿光电等主要芯片厂商库存持续高走。

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  最近两年,国内LED芯片行业的市场环境发生了巨大的变化,一方面行业内的主要芯片厂商大量购买机台扩大产能;新增产能持续快速释放,导致LED芯片的产能持续过剩,更进一步推动LED芯片价格的持续下跌。

  2017年第四季度以来,LED芯片价格出现明显下降,国内最大的两家LED芯片制造商三安光电及华灿光电在该季度将LED芯片的价格下调了20个百分点,此后LED芯片价格结束了两年来稳中有涨的趋势,出现了连续下跌的情况。

  GGII统计数据及预测显示,2018年芯片价格仍在持续下滑,其中第一季度和第四季度降幅更是超过10%。由此可见芯片行业已经陷入激烈的价格竞争。

  另一方面,随着中美贸易争端的持续,2018年开始宏观经济环境不确定增强,LED下游应用端受到房地产的调控和限购,汽车、智能手机和电视等消费市场趋于饱和的影响,市场对LED芯片的需求大幅减少,行业增长乏力。

  芯片价格下跌的同时,由于金、银、铜等产品原材料的价格不断上涨,导致LED器件核心部件的成本逐渐提高。这也使得芯片厂商的毛利率持续走低。

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  德豪润达表示,面对LED芯片需求和供应两端的巨大不利变化,公司的LED芯片产品虽然具有技术指标先进、倒装芯片细分市场领先等优势,但在融资受限导致拟新增产能投入时点落后于竞争对手,以及产能规模、客户群体、新市场开拓等多个方面远落后于主要竞争对手,致使公司LED芯片产品的单位成本较高,LED芯片的市场占有率低,规模效应不明显,该业务的经营情况并不理想。

  据德豪润达2016-2018年财报显示,近三年来公司LED业务营收逐年呈现下滑的趋势,其毛利率也在逐步衰退。

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  LED芯片业务增长动力匮乏,再加上家电业务面临的剧烈竞争,德豪润达近两年出现大面积亏损,公司2017年、2018年分别亏损9.71亿元、5.81亿元。因为此,德豪润达成为LED行业第一家被ST的上市公司,保壳行动迫在眉睫,剥离不良及亏损资产或是当务之急。

  基于LED芯片行业产能极大过剩的形势短期内难以缓解,再加上由于中美贸易争端的影响,宏观环境仍然趋于紧张的局面,LED芯片的下游市场预计亦受到影响等等因素,并考虑到融资能力及各项业务的持续经营的压力等,预测短期内即使LED芯片价格反弹改善短期业绩,但如果长期融资能力不恢复,缺乏后续的资本投入,LED芯片业务难以维持正常营动。因此,德豪润达管理层于2018年12月拟定了关闭LED芯片工厂的计划。

  德豪润达认为,关闭LED芯片工厂短期内会产生员工清退支出、存货、资产处理的潜在损失。但从长远来看,有利于降低公司整体的经营业绩压力,缓解公司长期投入LED芯片的资金压力,确保公司有更多的资源发展其他业务板块,有利于将公司的整体经营重新导入正常轨道。

  除剥离不良资产外,德豪润达仍在持续推进雷士光电的收购事项。自去年1月26日以来,德豪润达便开始对公司实际控制人王冬雷及/或其指定的企业和其他第三方,以及雷士照明持有的雷士光电100%股权收购的事项。时隔一年半之久,该重组事项双方尚未签署正式协议,而公司及有关各方仍在推进本次重大资产重组事项涉及的相关工作。

  一方面积极推进雷士光电等优质资产的纳入,另一方面开始剥离不良及亏损资产,由此可见,德豪润达已经开始打响“保壳”保卫战。

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